为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(z海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少ǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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