本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下(x卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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