金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市(shì)变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括在(zài)3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在(zài)股东大会上(shàng)解释(shì)了抄(chāo)底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本(běn)面(miàn)发(fā)生的变化(huà)，日本监管层(céng)的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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