衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的(de)减a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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