金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面er="1" alt="图(tú)片(piàn)1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合(hé)适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下滑导致(zhì)的(de)现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的(de)水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本(běn)补至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面是(shì)正套(tào)思路。

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