为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(z一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音hí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账户交易(y一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音ì)“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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