美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查(chá)，对于(yú)那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是(shì)，即使是那(nà)些相对(duì)悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。科兴是美国的还是中国的双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投资者(zhě)都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意(yì)见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他(tā)收(shōu)入(rù)措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定程(chéng)度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激科兴是美国的还是中国的增(zēng)，将10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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