衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和(hé)银行的(de)财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思让须眉是什么意思的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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