五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模(mó)将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投(tóu)票(piào)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧很大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的(de)风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何人都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债务(wù)危(wēi)机，挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发(fā)现(xiàn)它(tā)还(hái)是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危(wēi)机一定会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会像等初(chū)恋一(yī)样(yàng)去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空(kōng)头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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