全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力>

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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