昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报(bào)道，知情(qíng)人(rén)士(shì)透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和另一名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票(piào)的法(fǎ)案，而是一份包含(hán)几(jǐ)个关(guān)键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支的最(zuì)高(gāo)限额，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员们在(zài)未(wèi)来几个月(yuè)通过(guò)正常的拨款程序敲定(dìng)住(zhù)房(fáng)和(hé)教育(yù)等类别的(de)细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面会(huì)议不太可能采取(qǔ)新的措施(shī)。当前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了(le)市场对全球宏(hóng)观经济形(xíng)势的(de)评(píng)估(gū)。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)，交(jiāo)易员(yuán)们(men)完(wán)全押注美(měi)联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议中美(měi)联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约(yuē)显示消化了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个(gè)基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达(dá)早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一步(bù)之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)。盘中英伟达(dá)市值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的(de)市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二(èr)财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达从全(quán)球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的(de)利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可(kě)谓(wèi)火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价(jià)创(chuàng)近(jìn)半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近半(bàn)年或(huò)半(bàn)年(nián)多以来新低。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷(juǎn)主力(lì)合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场各方(fāng)的避(bì)险观(guān)望情(qíng)绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月会议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接下来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加(jiā)息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融(róng)和固定(dìng)资产投(tóu)资等经济数据略低于(yú)市场，市场担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层(céng)面也(yě)并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货(huò)市(shì)场表现来看，虽然目(mù)前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的(de)减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下(xià)，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移(yí)导致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离(lí)此前预(yù)期有较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初以来市场对下游需求的乐观(guān)预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明显增(zēng)长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量(liàng)平(píng)控政策也(yě)进一(yī)步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计(jì50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)，3月初以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期(qī)分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国(guó)粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延续(xù)弱势，中期有(yǒu)反弹空(kōng)间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场(chǎng)面临(lín)的问题来看，方(fāng)正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以下(xià)三个(gè)方面(miàn)的问题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于二季度(dù)以(yǐ)来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在(zài)价(jià)格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材(cái)供应压力(lì)会明(míng)显增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部的确立需(xū)要黑色商品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出(chū)现下(xià)降(jiàng)。不过目前焦煤(méi)进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下(xià)降并不明(míng)显，负(fù)反馈(kuì)还(hái)在持续(xù)，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的(de)减产行动，从(cóng)而(ér)改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预(yù)计短期内黑(hēi)色系(xì)品种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回(huí)归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格区间有利于行业供需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减(jiǎn)速(sù)度(dù)加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们对(duì)黑色系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业(yè)链(liàn)库存(cún)整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价(jià)格(gé)下跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么低价(jià)可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反(fǎn)弹(dàn)。

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