本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思回落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节(j网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思ié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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