投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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