美(měi)国债务违约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避(bì)风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌(shèng)顿(dùn)在债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能(néng)履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么(me)。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违(城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会(huì)的两(liǎng)极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于(yú)本(běn)月(yuè)早些(xiē)时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者都认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测(cè)，没(méi)有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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