大(dà)家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制20晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好13-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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