公(gōng)募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路(lù)径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了(le)不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度不尽人意是什么意思还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可(kě)以用很长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可(kě)积累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可积(jī)累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最(zuì)大的(de)基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大(dà)集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前(qián)十大重(不尽人意是什么意思zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需(xū)要(yào)时间修复(fù)资产负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析，二季(jì)度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公(gōng)司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优(yōu)秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看微观企业变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升(shēng)。虽然(rán)海外银行出(chū)现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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