近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的(de)支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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