投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zh一里地等于多少米 一里地等于多少公里í)接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美好(hǎo)一里地等于多少米 一里地等于多少公里，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来一里地等于多少米 一里地等于多少公里(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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