为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià乔丹有多高)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利的。<乔丹有多高/p>

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ乔丹有多高)，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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