金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在短短柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(gu柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ó)可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在(zài)研(yán)报(bào)中指出在过(guò)去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一(yī)定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

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