金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作(zuò)相关业务，保护(hù)境(jìng)内外投资者(zhě)合法权益，维护(hù)利率互换市(shì)场秩序，中国(guó)人(rén)民(mín)银行制(zhì)定了《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银(yín)行有关(guān)部(bù)门负责人表(biǎo)示，未来(lái)中国(guó)人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额(é)度，优化交易清算安(ān)排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民银行(xíng)有关(guān)部门(mén)负责人就(jiù)《内地与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权财富基金运用人民币投(tóu)资银行间市(shì)场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于(yú)进一步做好境(jìng)外机(jī)构投资者投资(zī)银行间债(zhài)券市场有关事宜(yí)的(de)公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债(zhài)券市场互联互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券市场(chǎng)准(zhǔn)入备案(àn)的境(jìng)外投资者(zhě)等，可根据《内地与(yǔ)香港利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北(běi)向互换通(tōng)”境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)可以签署的协议范围是(shì)什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易前可以与交易对(duì)手方签(qiān)署(shǔ)经中国人民银行认可的(de)衍生品主协议(yì)或其他协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中央清算(suàn)衍生品执(zhí)行(xíng)协(xié)议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品协议。境内(nèi)投(tóu)资者(zhě)应当将(jiāng)是(shì)否签署(shǔ)协议、签署协议类型等事项向中国外汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)备案。目前(qián)，中国银(yín)行间市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正(zhèng)式发(fā)布后也可供(gōng)境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投(tóu)资者现(xiàn)阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合(hé)集中清算(suàn)要求(qiú)的人民币利(lì)率互换(huàn)交易。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认(rèn)可(kě)的境外电子交易(yì)平台、境内电子(zi)交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境外(wài)投资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下(xià)受认可的境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需(xū)求(qiú)加入其他受认可的电子交易平(píng)台，受认(rèn)可的(de)境内电子交易(yì)平台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北向互换通”参照(zhào)“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资者（即(jí)“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网(wǎng)站上(shàng)查(chá)询(xún)。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电(diàn)子交易(yì)平台达成，交易一经达成即视为(wèi)交易已确认。境外琪琪格蒙语什么意思投资者可通过中国人民银行认可的(de)境(jìng)外电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境内电(diàn)子交易(yì)平台发送交易指令，与“互换通”报(bào)价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内(nèi)清算机(jī)构和香(xiāng)港证监会认可的(de)境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境(jìng)内(nèi)清(qīng)算机(jī)构为(wèi)银行间市场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证(zhèng)监会认可的境外清(qīng)算(suàn)机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开(kāi)展(zhǎn)集中清(qīng)算的主要流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请获得场(chǎng)外结算公(gōng)司清算(suàn)会员(yuán)资格或作(zuò)为清(qīng)算客户委托场(chǎng)外结算公司综合清(qīng)算会员代理清(qīng)算，并与场外(wài)结(jié)算(suàn)公司综合清算会员签订客户清算协议(yì)。交易达成后(hòu)，境(jìng)内外(wài)清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符合集中清算要求的交易及时纳入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算。境外机(jī)构(gòu)通过场外结算公司(sī)或其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资金(jīn)结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境内外(wài)清算机构如何进行衍生品交易的(de)合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的(de)买方(fāng)的一种法律安(ān)排，并(bìng)据此与买方和卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务(wù)中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算所与场外(wài)结算公司的集中清算审核(hé)后，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司于当日(rì)将交易(yì)进行合约替代，进入集中清算，生成为三个(gè)独立的新(xīn)合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司、场外(wài)结算公(gōng)司(sī)与上海清算所(suǒ)、上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)境内参(cān)与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与者(zhě)之间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集中清(qīng)算(suàn)的交易，依(yī)照成交双方约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下(xià)的跨境(jìng)资金流动如(rú)何管(guǎn)理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要(yào)通过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同(tóng)时(shí)，场外(wài)结算公司可(kě)在境内银行开(kāi)立人(rén)民币基本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况(kuàng)下应急结(jié)算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通(tōng)”交(jiāo)易结(jié)算资金(jīn)、因“互换通”交易(yì)结算需要在应急情(qíng)况下所融(róng)入资金的(de)本息和费(fèi)用以(yǐ)及(jí)符合中国(guó)人民银行规定的其他收入(rù)支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控(kòng)方案的一部分，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)将针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换(huàn)通”资源池安(ān)排。双方(fāng)向“互换通”资(zī)源池缴(jiǎo)纳担(dān)保品(pǐn)，该资源池独立于(yú)每一中央(yāng)对手(shǒu)方从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴的保证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外(wài)，不用于任何(hé)会员机构的违(wéi)约损失分(fēn)摊。上海清算(suàn)所向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资(zī)金存放在(zài)以场外结算公司名义(yì)于(yú)境外开立的“互换通(tōng)”专用账户，场外(wài)结算公(gōng)司向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在以上海清(qīng)算所名义于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币(bì)/外币(bì)账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境(jìng)债权债务登记(jì)及额度管理(lǐ)要求(qiú)。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间的(de)风险敞(chǎng)口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通(tōng)过境内外存(cún)管银行办理人民币或外币资(zī)金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义务。上海清算所和境内资源池存管银行应(yīng)当向人民币跨境收(shōu)付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币(bì)收支信息；被撤销的交易如涉及双边结(jié)算(suàn)补偿(cháng)金(jīn)的，相关境内(nèi)结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按照(zhào)规定履行国(guó)际收支(zhī)统计申报(bào)义(yì)务，原(yuán)则上“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由上(shàng)海清算所集中进行国际收支统计(jì)申报，补偿(cháng)金等(děng)不经由上海清(qīng)算所清算的(de)交易(yì)或资(zī)金(jīn)收(shōu)付，由境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行，“北(běi)向互换通(tōng)”充分考虑(lǜ)境外投(tóu)资者投资银行间债(zhài)券市场的情(qíng)况，初期全市场(chǎng)每日交易净(jìng)限(x琪琪格蒙语什么意思iàn)额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境外投资者通过“北向互换通”开(kāi)展利率互换交易在轧差(chà)后的名义本(běn)金(jīn)净额每日不超过200亿元(yuán)人(rén)民币(bì)），清(qīng)算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公(gōng)司之间净头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限(xiàn)为40亿(yì)元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时调整(zhěng)额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售(shòu)业(yè)务相关规定(dìng)具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件(jiàn)主要包(bāo)括：《中国人(rén)民银行关于明确跨境人(rén)民币业(yè)务(wù)相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调(diào)整人民币(bì)购售业务管理的通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于拓宽人民(mín)币(bì)购售(shòu)业(yè)务范围的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家(jiā)外汇(huì)管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境外(wài)金(jīn)融机构进入银行间外汇(huì)市场开展人民币购售业务宏观(guān)审(shěn)慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民(mín)币购售业(yè)务境外(wài)参加行(xíng)和(hé)境外(wài)清算(suàn)行进入银(yín)行间外汇(huì)市场有关事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在(zài)境内银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境外参加行的业务(wù)模式、产品种类和信息报(bào)送等(děng)相(xiāng)关安排(pái)。根据(jù)《办法》和(hé)人民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务(wù)管理规(guī)定，香港(gǎng)结算行(xíng)在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与(yǔ)其(qí)相关的境外投资者在本机构的(de)资(zī)金兑换是(shì)基于“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何(hé)理解“使用(yòng)外(wài)汇参与交易的，其交易到期(qī)或(huò)不再继(jì)续参(cān)与的，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回(huí)外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的(de)境外(wài)投资者(zhě)通过“北向互换通”投资(zī)内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投(tóu)资者可在香港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所产生的头(tóu)寸可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投资者可选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境外(wài)投(tóu)资者办(bàn)理外汇资金兑(duì)换时(shí)，应当(dāng)做好真实(shí)性审核(hé)相关工作，确保(bǎo)所(suǒ)兑换的资金用于“北向互(hù)换通”交易。其交易(yì)到(dào)期(qī)所(suǒ)得的人民币资金(jīn)，可继(jì)续投资(zī)，如用(yòng)于非“北向互琪琪格蒙语什么意思换(huàn)通(tōng)”投(tóu)资(zī)用途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通(tōng)”交易报(bào)告有哪些要求？

　　答(dá)：境内外投(tóu)资者和(hé)相关金(jīn)融(róng)市场(chǎng)基(jī)础设施应当向(xiàng)中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可(kě)的交易(yì)报(bào)告(gào)库报(bào)告“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国(guó)人(rén)民银行认可(kě)的(de)“北向互(hù)换通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无(wú)需另行报(bào)告。此外，中国人(rén)民银(yín)行和相关监管部(bù)门可(kě)以根据(jù)需(xū)要向基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境外(wài)投资者(zhě)投资活动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后(hòu)，还(hái)会发布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内电子交易平(píng)台、境内外清算机构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对(duì)外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调(diào)整交(jiāo)易和清(qīng)算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 琪琪格蒙语什么意思