钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经(jīng)给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的(de)套(tào)路完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而(ér)后(hòu)再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代(dài)推(tuī)出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不(bù)及(jí)待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人(rén)投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的(de)各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收(shōu)出(chū)7个(gè)涨(zhǎng)停威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息(xī)，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅(xùn)速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话(huà)会(huì)并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所(suǒ)关注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间(jiān)，新(xīn)上(shàng)钠(nà)离子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开(kāi)始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本(běn)/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘(pán)、触(chù)控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已(yǐ)经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生(shēng)的现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货(huò)币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目(mù)时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目(mù)。根(gēn)据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案(àn)》，拟(nǐ)募(mù)资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新(xīn)能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或(huò)战略合(hé)作协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动(dòng)车及(jí)电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良(liáng)好，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会(huì)有较大比例(lì)的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝(jué)大部(bù)分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电建设成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格(gé)可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的(de)成(chéng)本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必(bì)然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户(hù)的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能消化(huà)之(zhī)外(wài)，市(shì)场还担(dān)忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施(shī)地点由江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期(qī)也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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