芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年(nián)基(jī)本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是(shì)国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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