美国债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业人士表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下(xià)，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投资(zī)者在(zài)美国债务违(wéi)约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷纷发(fā)出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了(le)远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有可能(néng)无法及时(shí)采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增(zēng)长的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生(shēng)什(shén)么(me)，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为云n是哪里的车牌号最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入(rù)措施(shī)中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎn云n是哪里的车牌号g)期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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