美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他(tā)们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束(shù)加息是(shì)合理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步(bù)提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至接(jiē)近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会(huì)再(zài)次(cì)加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样的(de)观点，即他们(men)现(xiàn)在(zài)对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足(zú)够的(de)流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过(guò)，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝(jué)大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的(de)可(kě)能性保(bǎo)持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的(de)重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用(yòng)其(qí)流(liú)动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们(men)花了(le)太(tài)多(duō)的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财(cái)季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技(jì)公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。