分析人士称(chēng)，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金监管暂行规定(dìng)》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人(rén)员及(jí)系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规(guī)模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基金管理人提(tí)出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和透(tòu)明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或(huò)者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发生重大(dà)风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体(tǐ)系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超过2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人数量连续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合重要货币市场基金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者(zhě)的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的(de)风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平(píng)的(de)前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的(de)合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机(jī)，财(cái)富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投资(zī)理念，确保(bǎo)自(zì)身投资研究、人(rén)员(yuán)配备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要(yào)货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方面(miàn)，基金管理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的(de)考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或(huò)者间接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要满(mǎn)足多项要求(qiú)。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不(bù)得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交(jiāo)易(yì)行为(wèi)管(guǎn)理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申(shēn)请后导致其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出(chū)现风险事件时(shí)，可能(néng)会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高(gāo)流动性考虑，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金防范(fàn)流(liú)动性风险的能(néng)力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的(de)流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有效的风险应(yīng)对预案(àn)。风险应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估(gū)。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重(zh热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭òng)大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管理人(rén)及(jí)相关市场(chǎng)主体依(yī)据风险应(yīng)对预案等对重要货(huò)币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一(yī)些追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些(xiē)货币基(jī)金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择(zé)合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品(pǐn)，货(huò)币市场(chǎng)基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规(guī)模基金(jīn)如出现风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要(yào)货币市场基金的资(zī)产安全(quán)要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后(hòu)，货(huò)币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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