在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(j清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢iāng)带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速(sù)将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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