今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端(duān)将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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