五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续(xù)减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可(kě)能(néng)出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院(yuàn)投票通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违(wéi)约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只(zhǐ)是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实时(shí)全球经济(jì)数据(jù)可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

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　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nè2l是多少毫升 2l是多少升i)期货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了(le)，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直(zhí)都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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