金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、顶的速度越来越快越叫的原因燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和(hé)同比上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一(yī)点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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