公募基金一季报(bào)募集披(pī)露(lù)。张坤以超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓(cāng)位均(jūn)超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股(g叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充(chōng)分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季(jì)度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得(dé)更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可(kě)以(yǐ)让(ràng)内心更加平(píng)静。我(wǒ)们(men)对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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