5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财(cái)经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本(běn)次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期(qī)略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业(yè)的(de)增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排(pái)以交(jiāo)易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施(shī)尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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