海(hǎi)通(tōng)策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增(zēng)速(sù)走(zǒu)弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益(yì)于(yú)国产替(tì)代的半导体(tǐ)材(cái)料和(hé)半导体设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回(huí)落(luò)，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受(shòu)益于定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历储(chǔ)能的快速发展。

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