今年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超比较长的古诗词，比较长的古诗10句(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ比较长的古诗词，比较长的古诗10句)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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