华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对(duì)准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，俄罗斯乌克兰什么时候结束战争衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“俄罗斯乌克兰什么时候结束战争亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方俄罗斯乌克兰什么时候结束战争面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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