随(suí)着公募基金2023年一季报披露(lù)拉开帷幕(mù)，多位知名基(jī)金经理调仓换股以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会(huì)。他认为AI 产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波(bō)动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)一季报中表(biǎo)示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等(děng)热(rè)门(mén)概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体和(hé)制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基(jī)金王睿(ruì)等人(rén)也发布了一季报，均(jūn)谈到(dào)了自己对AI领域的密(mì)切关注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季(jì)报(bào)数(shù)据显示，从银华(huá)基金(jīn)李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整(zhěng)体基(jī)金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华(huá)中(zhōng)小盘精选、银(yín)华盛世(shì)精(jīng)选A、银华大(dà)盘定开、银华(huá)丰(fēng)享一(yī)年持有、银(yín)华(huá)心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减(jiǎn)仓，其(qí)中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心(xīn)选一年持(chí)有(yǒu)A，较去(qù)年底下降(jiàng)了(le)4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期(qī)、银华心享一年持(chí)有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度(dù)小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)是银华(huá)心兴三年持有A，较果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的去(qù)年底加(jiā)仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星(xīng)旗(qí)下基金(jīn)产品大幅(fú)提高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去(qù)年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去(qù)年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银华(huá)中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度(dù)，立(lì)讯(xùn)精密、金山(shān)办公、用(yòng)友网络、中科(kē)创达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链(liàn)”龙头立讯精密成为第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿(yì)元。一季(jì)度，该基金(jīn)还增持了精测(cè)电子(zi)，较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上述(shù)“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科(kē)技(jì)则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　减持方(fāng)面，今年(nián)一季度，该基金减持紫光国(guó)微、华海清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基金(jīn)分(fēn)别持(chí)有紫光国微(wēi)、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿(yì)元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再(zài)次用“千字小作(zuò)文(wén)”表达(dá)了自(zì)己对市场的(de)看法，基金君为大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，对(duì)于今(jīn)年国内的宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力(lì)的不(bù)断(duàn)增强(qiáng)，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热的(de)方(fāng)向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革(gé)命性的(de)技术，现象(xiàng)级(jí)应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局(jú)。需要关注的是，AI 产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板(bǎn)块后续(xù)波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维(wéi)持看(kàn)好国(guó)产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环(huán)节，中长(zhǎng)期(qī) 看，伴随国(guó)产供(gōng)应商积极(jí)验(yàn)证(zhèng)导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾声(shēng)，经历了过(guò)去几个季度(dù)的去库(kù)存，有望在今年(nián)下 半年(nián)重(zhòng)启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于(yú)下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复(fù)的力(lì)度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块是一季(jì)度被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易占比和估值(zhí)已(yǐ)经处于历史偏(piān)低(dī)的位(wèi)置。只是市场对于(yú)上涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更多地(dì)关(guān)注利空。我们总体认为现在市场(chǎng)对于新能(néng)源板块的担忧讨论，更(gèng)多是(shì)对于一个下跌板块(kuài)的(de)应激(jī)式反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在(zài)经过大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估(gū)值分位以及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军(jūn)工(gōng)等(děng)领域投资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯明远继(jì)续加(jiā)仓(cāng)新(xīn)能源相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远在管的(de)6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到(dào)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳新能源产(chǎn)业、信澳科技(jì)创新一(yī)年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不(bù)同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业为例，该基(jī)金(jīn)一季度(dù)增持(chí)璞泰来(lái)，较去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对爱柯(kē)迪、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐锂业，今年一季(jì)度较去(qù)年底减持(chí)了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的t="最新！李晓星、冯(féng)明远…持仓大曝光，加仓这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯明远(yuǎn)在一季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经(jīng)历(lì)了(le)疫情(qíng)复(fù)苏后的调整修复(fù)，经(jīng)济先是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明显(xiǎn)的(de)回暖，但基(jī)于“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随后又出(chū)现了显著的(de)回调，从而(ér)总体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋(qū)势。本基金(jīn)的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字经济等(děng)热门(mén)概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体 和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下(xià)多位基金经理也发布(bù)了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王(wáng)睿(ruì)在一季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货币环境有利于权益市场行情(qíng)的开展，二季度指(zhǐ)数仍有可能(néng)会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期达到目(mù)标价(jià)的相关品种，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表作中信(xìn)保诚创新成(chéng)长为(wèi)例，该(gāi)基金在(zài)一(yī)季度增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环(huán)、当升科技、中(zhōng)航光电等个(gè)股，人福(fú)医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于(yú)人工智能这一非常(cháng)宏(hóng)大的命(mìng)题，他目(mù)前持谨慎乐观的态(tài)度(dù)。首先我(wǒ)们(men)相信这(zhè)是一项会对目前的生产和(hé)生活(huó)方(fāng)式带来重大(dà)变(biàn)化的技术变革，值得我(wǒ)们(men)投入非常多的精力(lì)去跟踪和研究(jiū)。但(dàn)另(lìng)一方面(miàn)，我们目(mù)前还无(wú)法相对(duì)准确的评估这项技术革命给具体公司和行业格局带来(lái)的影响，也(yě)不(bù)能给出大部分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增(zēng)加相关的持仓(cāng)。后(hòu)续(xù)我(wǒ)们会紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓较多的电(diàn)动车和光(guāng)伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期(qī)因素(sù)的干扰，投资者(zhě)的信心出现(xiàn)了波(bō)动。投资者预(yù)期(qī)变(biàn)化(huà)导致部分个股出现了(le)较大回调(diào)，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两个行业未(wèi)来的发(fā)展方向(xiàng)还(hái)是相对(duì)比较(jiào)确定的。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一(yī)天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也发(fā)布了一(yī)季报(bào)在一(yī)季报中(zhōng)，姜诚表示(shì)，一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的关板(bǎn)块(kuài)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最(zuì)重(zhòng)要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配(pèi)？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的难(nán)题。谈(tán)资和投资(zī)之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原(yuán)理告诉我们，价值(zhí)会随(suí)着时(shí)间(jiān)增长(zhǎng)，而非随着利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我(wǒ)们(men)需(xū)要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。好资(zī)产的(de)标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的(de)公司治理(lǐ)加持下能够把长期利(lì)润(rùn)转化(huà)为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我们会一(yī)如既往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐市(shì)场热点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代表作为(wèi)例，该基金(jīn)在一季度减持(chí)了中(zhōng)国建筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了(le)工商(shāng)银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过去的一(yī)个季(jì)度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合(hé)没(méi)有大的变(biàn)化，是因(yīn)为长期观点没有(yǒu)大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水平，让我们可(kě)以在热点不断切换(huàn)的市(shì)场中保持平(píng)和。但投资(zī)是一项苦(kǔ)差事，需要随(suí)时准备证伪(wěi)自己的(de)观(guān)点，需要保持学(xué)习(xí)，永远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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