金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货(h酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大uò)正(zhèng)在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖(táng)主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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