为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛(máo携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句)明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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