北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投资(zī)于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(w个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做éi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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