钠(nà)电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司释(shì)放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市(shì)场(chǎng)对(duì)传艺科技高(gāo)调(diào)跨界(jiè)钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时(shí)间不(bù)过(guò)10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如何消化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技(jì)术完(wán)成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺(yì)钠(nà)电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析(xī)师和个人投(tóu)资者(zhě)披露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露(lù)后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经营的(de)重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入(rù)的(de)装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告(gào)出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等(děng)输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万(wàn)元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的(de)自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据最新(xīn)的调(diào)研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募(mù)资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在当(dāng)前(qián)基础上翻十几倍。但近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核心还在其(qí)大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们(men)不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项(xiàng)目(mù)合作或(huò)战略(lüè)合作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资(zī)者问(wèn)及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作(zuò)”等(děng)进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市(shì)场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠(nà)电(diàn)池(chí)成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的成本优(yōu)势(shì)就依(yī)然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的(de)企(qǐ)业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之(zhī)外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业(yè)园(yuán)区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目(mù)的(de)建设，并将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以(yǐ)及建成项目(mù)实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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