本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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