金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年(nián)4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资(zī)规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放(fàng)的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存(cún)款13个月(yuè)以来(lái)同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可(kě)能(néng)重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历了(le)一(yī)季度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)。社融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存(cún)款的流出而(ér)非企业活期(qī)存(cún)款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季(jì)末到期，使资金(jīn)回流(liú)成(chéng)存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季(jì)初发行(xíng)新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活(hu开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗ó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月(yuè)数(shù)据得出(chū)类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更可能去(qù)向(xiàng)表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的(de)信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了(le)新增信贷(dài)的(de)绝大部(bù)分，居民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后(hòu)信(xìn)心仍然不足(zú)的(de)情况。如果没有进(jìn)一步的(de)政策支撑，不(bù)排除居民(mín)端(duān)新增信贷量会持续维(wéi)持在(zài)低(dī)位。

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