美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普(中国欠别国钱吗pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信(xìn)用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国(guó)债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限(xiàn)前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们(men)有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国(guó)国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果(guǒ)发(fā)生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的(de)扭曲(qū)。收益(yì)率最高的(de)是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批(pī)票据(jù)最为接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月中国欠别国钱吗(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当(dāng)时的(de)创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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