踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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