今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiā北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？ng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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