金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(b对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ié)是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团(tuán)主席(xí)苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高(gāo)盛也(yě)出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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