金融界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增(zēng)量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济(jì)发(fā)放的外币贷款折(zhé)合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆(bào)发式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落(luò)。从结(jié)构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可(kě)能是因(yīn)为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月(yuè)持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的(de)流出而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关(guān)。<mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语/p>

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品在(zài)季末(mò)到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在下季初发行(xíng)新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了(le)企业(yè)经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是(shì)居民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依(yī)然明(míng)显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反(fǎn)映了居民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增信(xìn)贷(dài)量会持续维持在低位。

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