全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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