个人(rén)养老金业务试点落地半年(nián)，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开(kāi)始进(jìn)入(rù)为期一(yī)年的试(shì)点，在全国(guó)选取了(le)36个试(shì)点城市和地区进行(xíng)推进。据人力(lì)资源和社会保(bǎo)障(zhàng)部数据显示(shì)，截至今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达(dá)到3324万，市场(chǎng)空间(jiān)初步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)代销主渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭借其与权益产品的紧(jǐn)密联系和(hé)与(yǔ)投(tóu)资者的深度了(le)解，在养老基(jī)金销售方面(miàn)已有多方实(shí)践。时值(zhí)个人(rén)养老金业务试点(diǎn)推行半年之际，中国(guó)基金(jīn)报记者深入多家券商(shāng)，了解个人养老金代销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养(yǎng)老金市场(chǎng)

　　中国基(jī)金(jīn)报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金(jīn)业务正在获(huò)得更多证(zhèng)券公(gōng)司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试(shì)点落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老金基(jī)金数量(liàng)增加至143只，券商数(shù)量扩容至18家(jiā)，平安证券(quàn)、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中信证(zhèng)券华(huá)南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销(xiāo)方(fāng)之一，证券公司在个人养老金业务试点的(de)铺(pù)开和推广中持续发力，个人养老金(jīn)业务也成为大(dà)型券商们财富管理转型的重要抓手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金投顾服务(wù)结(jié)合，试点券商充分(fēn)发挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人养老金(jīn)可(kě)投(tóu)资的产品(pǐn)主要有四类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人(rén)社部个人养老金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人(rén)养老金产品(pǐn)共(gòng)有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储蓄(xù)类产品、理财类(lèi)产品、基(jī)金类产品、保(bǎo)险类产(chǎn)品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产品资(zī)格受到明显限(xiàn)制，仅部(bù)分具备保险兼(jiān)业(yè)代理牌照(zhào)的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多数试点(diǎn)券商将视线聚焦(jiāo)于(yú)公募基金(jīn)上进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其顺(shùn)利获得首(shǒu)批个人养老金(jīn)基金销(xiāo)售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人(rén)养老(lǎo)金基金产品的上线，基本实现(xiàn)个人(rén)养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务负责(zé)人向中国(guó)基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引进华(huá)夏基(jī)金等(děng)发行养老基金管(guǎn)理人的(de)137只Y份(fèn)额(é)产(chǎn)品(pǐn)，后续将不断完善产品池(chí)。东(dōng)方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募基金的全(quán)覆(fù)盖(gài)。

　　银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责(zé)人指(zhǐ)出(chū)，从客(kè)户服务办理的角(jiǎo)度看，大部(bù)分(fēn)客(kè)户更(gèng)愿意在产品(pǐn)货架丰富(fù)的机构办理个人养(yǎng)老金业(yè)务。因此(cǐ)在(zài)服务体系(xì)的(de)基础架构上，风格多样、风险收益多(duō)元的产品货(huò)架(jià)能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养老金业务(wù)的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选(xuǎn)择的(de)角(jiǎo)度(dù)讲，大(dà)部分客户对(duì)于金(jīn)融产(chǎn)品的特征(zhēng)和策略的(de)认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的的认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮助客户(hù)做好“养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划”、协助客(kè)户筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面(miàn)引入个人(rén)养老金可投资(zī)的产品类型(xíng)的基础上，各家机构需要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地研(yán)究(jiū)每类产品(pǐn)的特性；结合(hé)存量客户的个性化画(huà)像(xiàng)和客户特点(diǎn)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供切实可行的产品评(píng)估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上(shàng)，对(duì)于个人投资者(zhě)来说，当前(qián)阶段认可并开通(tōng)个人养老金账户的理由，一是(shì)来自开户渠(qú)道的多重(zhòng)福利(lì)动(dòng)员，二是(shì)个人养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是(shì)，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能取出，这每年12000元自然是需要在账户内(nèi)充分利用长期投资，但如何(hé)投资(zī)也令不少投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在(zài)哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现有(yǒu)养老产品的选(xuǎn)择已令投资者目不暇(xiá)接，如何(hé)让投资者选择到适(shì)合自(zì)己的产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名高素质(zhì)的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选(xuǎn)适(shì)合自身(shēn)的(de)养老产品，做好养老规划和资产(chǎn)配置(zhì)，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中信建投采取线上线下相结合(hé)的(de)方式，注重交流和(hé)体验，为客(kè)户提供有(yǒu)温(wēn)度(dù)的专业服(fú)务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时(shí)曾(céng)介绍，其结合(hé)个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评(píng)价标准”，综合(hé)基(jī)金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量化评价(jià)，优选(xuǎn)值得信赖的养(yǎng)老金基金；选出(chū)“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息”等特(tè)色养老金基金产品清(qīng)单，满足养老金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的是，虽然(rán)证券公司(sī)营业网点数量(liàng)在“金融圈(quān)”内(nèi)并(bìng)不算少，但远难以与大型商业银(yín)行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布(bù)会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列(liè)全行(xíng)业(yè)第三(sān)位，市(shì)场占有率超10％，仅次于(yú)建设银行和(hé)工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券(quàn)商愿意(yì)公布投资者通过其(qí)渠道(dào)开通个(gè)人(rén)养老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务(wù)平台(tái)上仅(jǐn)可查询商业银行个人养(yǎng)老金业(yè)务开办情(qíng)况。其中显(xiǎn)示，23家获(huò)准开办个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)银行中，有22家开(kāi)设(shè)了资金账户和储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家同(tóng)时(shí)开展了(le)基金交易业务、保险(xiǎn)交易(yì)业务和理财交易(yì)业务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势相比(bǐ)，证(zhèng)券公司(sī)个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)规模相对有限，仍(réng)处于积(jī)极(jí)开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比(bǐ)拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其(qí)独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务时，将(jiāng)“一(yī)站(zhàn)式”服务作(zuò)为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表(biǎo)示，其个(gè)人养老金业务从引导客(kè)户(hù)形成(chéng)科学养老(lǎo)理财观(guān)念(niàn)的长远视角出发，为客户提供(gōng)从(cóng)产品策略(lüè)、到产品(pǐn)优选、再到组合配置(zhì)的全(quán)周(zhōu)期专业资配服务和一站(zhàn)式的产品(pǐn)选择。中信(xìn)证(zhèng)券亦(yì)推出个(gè)人养老金投(tóu)资一站式(shì)解决方案“信(xìn)养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)的解(jiě)决(jué)方案。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于对个(gè)人养老金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大(dà)中型企业作为个(gè)人养老金(jīn)客户拓展(zhǎn)的重(zhòng)点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东(dōng)方证券协同系统内成员公司开(kāi)展(zhǎn)走(zǒu)进企(qǐ)业推广个人养老金活(huó)动，为企业单位员工提(tí)供(gōng)个人养老金上门服务，免去客(kè)户前往(wǎng)营业(yè)厅办理业务(wù)路上(shàng)花费的时(shí)间，提高服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过100场(chǎng)的个(gè)人养老金(jīn)走进企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企(qǐ)业(yè)员工近万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度试点半年

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销(xiāo)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质(zhì)的(de)机构(gòu)正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个(gè)人养老金市(shì)场。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已(yǐ)有半(bàn)年，相关(guān)产(chǎn)品的收益率和回撤(chè)情(qíng)况、产品能否真正满足养(yǎng)老(lǎo)诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如(rú)何(hé)做到(dào)从中长期保值增(zēng)值同时又让客(kè)户(hù)体验良好是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的关键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务已然成(chéng)为券商财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不断完善客(kè)户服(fú)务体(tǐ)系(xì)，满足客(kè)户(hù)多层次(cì)金(jīn)融(róng)需求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示，在客户分类服(fú)务方面，会根(gēn)据国家政策选择社保关系(xì)在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受税优且对税(shuì)优敏感、对理(lǐ)财(cái)有初步认知的客(kè)户进行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其(qí)他客户会随着试点(diǎn)扩大和(hé)客户画(huà)像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东(dōng)方(f羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度āng)证券(quàn)副(fù)总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重点关注企事业(yè)单位员工，特别是大中型城(chéng)市具有一定经营规模的企(qǐ)业员工(gōng)，他(tā)们能(néng)够享受个税抵扣的优(yōu)势(shì)，具备一定(dìng)投资意(yì)识和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休有一定的规(guī)划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个增量市场，对(duì)证券公司而言(yán)，针对潜(qián)在客(kè)群可以全市场覆盖(gài)。证券公(gōng)司可以通过投研优势和(hé)专业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造更多养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟踪(zōng)了解(jiě)客户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合(hé)稳健、平(píng)衡、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基(jī)金，帮助客户建立个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以(yǐ)通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动(dòng)，引导客户持续参与养老金投资，提升客户(hù)养老投资(zī)的获(huò)得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责(zé)人表示，会(huì)针对不(bù)同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构和不同(tóng)资金(jīn)体(tǐ)量制定个(gè)性化养老策略。比如(rú)对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供符合监管部(bù)门要求的金(jīn)融机构和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提(tí)供更丰富的“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老金融(róng)服务(wù)，包括养老计算器、个性化的补充(chōng)养老解(jiě)决方案、定期的养老方案(àn)跟踪报告(gào)以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证券公(gōng)司需要有长远眼光，打造(zào)增量市场(chǎng)，承担起构建养老金第三支柱的(de)重要(yào)使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应(yīng)加大资源投入，通(tōng)过教育和(hé)陪伴，提高客户对个人(rén)养老金的认(rèn)知。走(zǒu)进企事业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达(dá)企(qǐ)业和(hé)客户(hù)，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会(huì)和投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个人养老金的重要(yào)性、投资策(cè)略和长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立(lì)内容丰富的一(yī)站式个人(rén)养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓(cāng)查询等基础功(gōng)能(néng)，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计(jì)算器(qì)），加强与客户的(de)深度(dù)互动。

　　第三，在(zài)金融科技(jì)应用方面(miàn)，引(yǐn)入(rù)智能科技(jì)和人工智能(néng)技术，通过数据分(fēn)析和算法模型，根据客户(hù)的(de)风险(xiǎn)承受能(néng)力、资(zī)产状况和目标(biāo)退休年限，定(dìng)制化推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组合，并(bìng)提供实时投资组合(hé)跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更好(hǎo)地实现养老(lǎo)投资保值增(zēng)值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析系(xì)统的基础(chǔ)上(shàng)，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客户达(dá)成“千人千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的养老配置服(fú)务。

　　运行(xíng)半年七成收(shōu)益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)实施(shī)已有半年，产品(pǐn)收益和回(huí)撤率大不大？产品(pǐn)能不(bù)能满足真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问(wèn)题都是投资(zī)者的(de)重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目(mù)前养(yǎng)老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市(shì)场149只公募(mù)养老(lǎo)基金产品，近七成收益告(gào)负。其中，业绩(jì)垫(diàn)底的(de)一只个人养老目标基(jī)金(jīn)自成立(lì)以来回(huí)报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)有平安(ān)稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳(wěn)健(jiàn)养老一年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万(wàn)家(jiā)、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等(děng)旗下(xià)超10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产品又是为了(le)满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个(gè)人养老产品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为(wèi)客户保(bǎo)值增值，否(fǒu)则(zé)将违背客户通过投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金可(kě)投资的4类产品风险收益特点(diǎn)明(míng)显(xiǎn)，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的(de)类别(bié)更侧重资产增值；但同时，每个类别(bié)很难(nán)做到(dào)在保证其(qí)特点达到的同时(shí)又规(guī)避掉该(gāi)类产品的(de)风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低回撤对于离退(tuì)休时点较近的投(tóu)资者比(bǐ)较合适(shì)，性(xìng)价比(bǐ)高的(de)中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产(chǎn)品对(duì)于还(hái)有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长(zhǎng)周期(qī)看也(yě)能(néng)满足(zú)客户养老类资金(jīn)的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个(gè)目的，前提是(shì)有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且动态适(shì)配的产(chǎn)品(pǐn)评价体(tǐ)系，通过该体系的评价，能较为清(qīng)晰地区分出(chū)产品的“性(xìng)价比”（如(rú)风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正(zhèng)地(dì)对同类或者(zhě)同策略产品进(jìn)行综合评判。如此(cǐ)，才能真(zhēn)正将好的产品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基金分为目标风险型(xíng)和目标日期(qī)型两大类，投资者可以根(gēn)据自身投资目(mù)标(biāo)和风险承(chéng)受能(néng)力选择具体的(de)产品。比如(rú)低风险偏(piān)好的客户可选(xuǎn)择目(mù)标日期(qī)型中的稳健类(lèi)产品，通过(guò)严格控(kòng)制股票资(zī)产仓位降(jiàng)低(dī)产(chǎn)品波(bō)动，带(dài)给客户相对稳健的收(shōu)益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足(zú)，根(gēn)据(jù)国际经验，如果退休后的养(yǎng)老金替代率大(dà)于70％，即可(kě)维持(chí)退(tuì)休前的生活水(shuǐ)平，养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资的(de)增值功能也是一个(gè)重要考(kǎo)量。由于个人养老金取(qǔ)用(yòng)需要达到(dào)年(nián)龄等条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到(dào)几十年，能够承受一(yī)定的短期波动(dòng)，对于追求长期投资(zī)收(shōu)益的客户，可以配置一定高比例资金(jīn)在权益型资(zī)产上，实现养老投资的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人也认为(wèi)，个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品具有一定的普(pǔ)惠金融(róng)属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)的养(yǎng)老需求(qiú)。站在资产角度(dù)，想(xiǎng)要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资不同品种(zhǒng)、不(bù)同收益特征、低相关(guān)性(xìng)的金融资产(chǎn)，有助于实(shí)现风险分(fēn)散、降低(dī)总体波(bō)动，从而更好地满足投资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人(rén)养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积极(jí)发(fā)展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实(shí)现差(chà)异化的发(fā)展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负责人表示，银(yín)行、券商、基金独(dú)立(lì)销(xiāo)售机构都可(kě)参(cān)与到(dào)为(wèi)客(kè)户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类机构优势(shì)互(hù)补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充(chōng)分发挥自(zì)身优势，服务好有养老投资(zī)需求的投(tóu)资者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来还(hái)有(yǒu)以下三方面诉求(qiú)：一(yī)是增强基(jī)础设施建设(shè)，能在服务时(shí)效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二(èr)是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类上(shàng)更加丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户(hù)提供的(de)养老产(chǎn)品（如养(yǎng)老理(lǐ)财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合规性，为不同的客户提供基于客户需求和画像(xiàng)的养(yǎng)老规划(huà)方案。”上述(shù)负责人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务(wù)负责(zé)人(rén)提出，当前的(de)政策要求下，客(kè)户如果想在券商(shāng)端(duān)参与个人养老金投(tóu)资，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务流程的投(tóu)资(zī)者(zhě)来讲，体验不太(tài)友(yǒu)好。

　　“此外，由于(yú)政策(cè)对代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类(lèi)产品，可供投资者选择的产品种类较为单一，难以进一步(bù)为投资者提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未来期待能够(gòu)从政策端进一步简化投资者(zhě)的办理(lǐ)流程，提(tí)升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元(yuán)化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资冷(lěng)

　　券商(shāng)发力个人(rén)养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得税退(tuì)税的(de)开(kāi)始(shǐ)，不少人发(fā)现自己的退税比去羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度年(nián)多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现(xiàn)，是(shì)因为去(qù)年底(dǐ)开通了(le)个人(rén)养老金业务，并入了金。这(zhè)一消(xiāo)息大大刺激了不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万人(rén)相比，短短的一个月的(de)时间(jiān)里，增加了(le)500万户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人养老(lǎo)金累(lèi)计缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中国(guó)保险资管业协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年(nián)3月开立个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的(de)收益(yì)率远(yuǎn)低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)，是大多人(rén)不愿意入金的主要(yào)原因。而选择(zé)开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了不少吸(xī)引客户开(kāi)户的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业(yè)务负(fù)责(zé)人认为，这是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况(kuàng)、风(fēng)险(xiǎn)偏好和养老规划，也需要业务人员及其(qí)所在(zài)机构有比(bǐ)较专业(yè)且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养老金产(chǎn)品每(měi)年封顶12000元(yuán)，难以充分满足个人或家庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等(děng)综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品流动性差，难以预防到(dào)退休前(qián)的应急资金(jīn)需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善“开(kāi)户热(rè)投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的现(xiàn)象没有随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云在近期(qī)举办的2023清华五道(dào)口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账户人数占基本(běn)养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数比例低、已缴(jiǎo)费(fèi)人(rén)数占建立账(zhàng)户人数比例低；产(chǎn)品供应不均(jūn)衡、选购渠道不(bù)畅、民众参(cān)保意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡的问题，国(guó)家(jiā)金融(róng)监(jiān)督管理总局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给(gěi)。近日，国家金(jīn)融(róng)监督管理总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进(jìn)专属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险发展有(yǒu)关事项征求意(yì)见。根据征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随(suí)着专属商业(yè)养老保险转为常态化业务，参与(yǔ)该项业务的(de)险(xiǎn)企数量将(jiāng)增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险是(shì)对接个(gè)人养(yǎng)老金制度的主(zhǔ)要(yào)保险产品(pǐn)，这意味着个人养(yǎng)老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证(zhèng)+浮动”的(de)收益模式，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格账户供客(kè)户选择(zé)。据各(gè)家保险公(gōng)司披(pī)露(lù)的专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)产(chǎn)品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老(lǎo)保险的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提供稳定(dìng)安全(quán)有保障(zhàng)且(qiě)抗(kàng)通胀的(de)收入补充来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应(yīng)急(jí)资产、为退休(xiū)人群规划(huà)遗产、将养老投(tóu)资与(yǔ)养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活(huó)无缝对接(jiē)等。

　　养老金(jīn)融产品(pǐn)的设计初心，必须切实从客户需求出发；养老金融(róng)产品(pǐn)的设计理念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移(yí)上述“老(lǎo)龄(líng)风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果(guǒ)，应该(gāi)更(gèng)多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运用好专业的(de)金融(róng)工(gōng)具、做艰难(nán)但长期(qī)正确的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能(néng)否设计出充(chōng)分利用资本市(shì)场具有良好(hǎo)增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老产品取决于发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计能力和资(zī)产管(guǎn)理能力。“证券(quàn)公(gōng)司(sī)作为财富管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务提供商，可(kě)以与产品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需求设计出在养老功能方面(miàn)更有竞争力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希望能参与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人养老业务(wù)负责人建议，参(cān)考(kǎo)部分发达国家的经验，未来除(chú)了(le)股、债配置(zhì)，或在未(wèi)来(lái)可以考(kǎo)虑(lǜ)增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资者的(de)可选标(biāo)的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张(zhāng)雨萌建议(yì)，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户的时候做投资选择。这样(yàng)在开户(hù)的(de)时候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参(cān)与个人(rén)养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限公司(sī)总经理王玉改近日表示，保险公司(sī)可以通过(guò)“保单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解(jiě)决客户对短期资金(jīn)的需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万(wàn)难以满足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，多家券商还发力(lì)个人养老金账户以外的个人(rén)补充养老金融方案(àn)，例如银河证券的(de)“安养计(jì)划plus”、中信(xìn)证券(quàn)的(de)“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流(liú)动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计(jì)出多(duō)层次、多元化、个性化的(de)养老配(pèi)置(zhì)方(fāng)案，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力(lì)争为居(jū)民(mín)提供(gōng)持续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券(quàn)的“信养(yǎng)计划”则基于个(gè)人养(yǎng)老场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的(de)养老型年金、增(zēng)额终身(shēn)寿等不同(tóng)品类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老(lǎo)资产(chǎn)配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养老金业务中(zhōng)的(de)企业年金业务，银河证券还(hái)上线了自研的年金综合评(píng)价系(xì)统。该(gāi)系统可以通过客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后年金组合(hé)净(jìng)值与持(chí)股比例等数据，结(jié)合公羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度募基金、股市债市数据(jù)，展示(shì)客户委(wěi)托年(nián)金组合的评价结(jié)果。此外，也(yě)可(kě)以利用年金机制间接服务背(bèi)后(hòu)的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金(jīn)研(yán)究中心已为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金的组合评价与管(guǎn)理咨询(xún)服(fú)务，也计划结(jié)合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企提供企业年(nián)金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自主(zhǔ)开发建(jiàn)设(shè)部(bù)署的(de)年金(jīn)综(zōng)合评(píng)价系统(tǒng)及研究咨(zī)询(xún)服(fú)务，具有养(yǎng)老属性的综合金(jīn)融服务体系(xì)均(jūn)是公司积极响应国家养老发展战略而(ér)推(tuī)出(chū)的新服务，体现了(le)在第二、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养(yǎng)老金业务(wù)，目前公司已初(chū)步建立(lì)了(le)个人(rén)养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充(chōng)分(fēn)利用金融产品代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人(rén)养老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个(gè)人(rén)养老金(jīn)账户开(kāi)通过程(chéng)非(fēi)常‘丝滑’，并且有(yǒu)不(bù)少(shǎo)开户人在(zài)我们(men)介绍之(zhī)前都已有所了解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及度和客户(hù)认识程度在不断提(tí)升。”某大(dà)型银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没(méi)有存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开(kāi)始投(tóu)资，主要因为不知(zhī)道如何选择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或(huò)者是纸质资料向客户进(jìn)行详细介绍和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度正式落地(dì)，在北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个(gè)人养老金制度(dù)落地已经(jīng)过(guò)去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务进展情况(kuàng)如何？从业人员在(zài)具体实(shí)操过(guò)程中(zhōng)又(yòu)遇到(dào)了哪(nǎ)些(xiē)困(kùn)难？不同年龄段的群体会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者实地探访(fǎng)上海地区几(jǐ)家银行网点(diǎn)和券商(shāng)营业部，了(le)解(jiě)个人养(yǎng)老金制度(dù)近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收(shōu)优惠

　　中老年人(rén)更(gèng)在意退休后多一份保(bǎo)障

　　根据人(rén)社部和(hé)国家社(shè)会保险公共服(fú)务平台数(shù)据(jù)可知(zhī)，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度经过半年时间的发(fā)展，在产品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参(cān)与(yǔ)人(rén)数(shù)方面(miàn)都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都(dōu)对个人养(yǎng)老金业务热(rè)情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业部咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业(yè)务的热情和关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且(qiě)除了个人咨(zī)询和开户外，还(hái)有(yǒu)不少(shǎo)企业员工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军人等通过(guò)企业(yè)和(hé)单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个(gè)人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了(le)身边两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发(fā)现(xiàn)，两人所关注的(de)问题“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作(zuò)的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以(yǐ)来，她(tā)每年都将收入的一部(bù)分拿(ná)来强制储蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就(jiù)分一部分在个人养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱即使(shǐ)存长期也不会(huì)影响她(tā)未来的生活质(zhì)量(liàng)，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金账户(hù)是在基本养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段最在意的就是买个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)可以享受税收优惠(huì)，直接(jiē)考虑到退休后的生活(huó)质量还(hái)有点遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种不同(tóng)的(de)想法(fǎ)，黄宁(níng)也(yě)向记者坦言，他(tā)们在日常介(jiè)绍(shào)个人养(yǎng)老金业务的过程中确实会考虑到(dào)不同(tóng)年龄(líng)群(qún)体的不(bù)同需求和想法，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻人(rén)着重介绍“退休(xiū)后多一份保障”推广效果就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金业务(wù)取得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金(jīn)账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多万人(rén)。

　　林漪在(zài)银行(xíng)端个人养老金业(yè)务的开展中感(gǎn)受到，一些(xiē)客户开了户但没(méi)存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时(shí)间太长，担(dān)心之后如(rú)果要大笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客(kè)户(hù)则是认为在(zài)个人养老金产(chǎn)品并(bìng)非专(zhuān)门设(shè)计(jì)且收益(yì)优势不(bù)明显，目前(qián)个人养(yǎng)老金可以购买的养老储(chǔ)蓄、银行养(yǎng)老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户也可以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业(yè)人员(yuán)的角度谈(tán)到了推广个人(rén)养老(lǎo)金业务过程中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端个人养老(lǎo)金只支(zhī)持代(dài)销(xiāo)公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险承受能(néng)力较(jiào)低，想寻(xún)求更低风险等级(jí)的产品(pǐn)，纯(chún)公募基(jī)金难(nán)以达到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人(rén)向记者直言，对于离退休还较(jiào)遥远的群体来说，养老(lǎo)需求当然(rán)也需要考(kǎo)虑，但眼下的生活和经(jīng)济状况才是(shì)更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度