财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xi未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗à)调(diào)预定(dìng)利率的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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